警钟敲响！美国联邦债务首破40万亿，社保医保信托基金逼近枯竭

2026-08-26 · 加配网

警钟敲响！美国联邦债务首破40万亿，社保医保信托基金逼近枯竭 当地时间8月18日，美国财政部公布数据显示，美国联邦政府未偿还公共债务总额达到40.05万亿美元，历史上首次站上40万亿美元大关，这一标志性数字，令全球经济学家对美国财政失控的担忧进一步升温。 从债务结构来看，40.05万亿美元总债务中，公众持有的债务规模为32.27万亿美元，政府部门之间持有的债

警钟敲响！美国联邦债务首破40万亿，社保医保信托基金逼近枯竭

当地时间8月18日，美国财政部公布数据显示，美国联邦政府未偿还公共债务总额达到40.05万亿美元，历史上首次站上40万亿美元大关，这一标志性数字，令全球经济学家对美国财政失控的担忧进一步升温。

从债务结构来看，40.05万亿美元总债务中，公众持有的债务规模为32.27万亿美元，政府部门之间持有的债务为7.78万亿美元。当前美国政府债务占GDP比率已经超过120%，该指标也是全球放贷机构评估美国贷款风险溢价的重要参考维度。

美国国会预算办公室（CBO）发布的报告显示，美国财政赤字规模处于高位，财政部每日需要支付的债务利息高达30亿美元。自2025年10月2026财年开启，至2026年7月，美国联邦政府债务利息总支出已经达到9630亿美元，巨额利息开支持续挤压联邦财政的运作空间。

持续膨胀的债务压力，已经引发美国本土预算监督机构的高度警惕。多家财政监督机构呼吁政策制定者尽快修复财政状况，提出将联邦年度赤字占GDP比重从当前6%削减至3%等改革方案，部分强硬派甚至提出停止新增举债的激进建议。白宫方面也承认财政问题客观存在，美国总统特朗普曾表态，希望借助关税、签证相关政策填补预算缺口，但从最新财政数据来看，现有举措尚不足以扭转债务扩张的大趋势。

看似停留在政府账簿之上的巨额债务，实际已经传导至普通美国家庭。彼得森基金会董事长兼首席执行官迈克尔·彼得森在债务突破40万亿关口之际接受 采访 表示，普通民众不会收到国债的直接账单，却在以双重方式承担债务成本。政府大规模举债会推高市场整体利率，房贷、车贷、信用卡消费成本随之抬升，同时助推通胀上行；除此之外，民众还要通过税收间接为政府债务埋单，债务负担还在持续向后代转移。“在我看来，对于所有关心美国未来的人而言，这已经是一场危机，财政管理混乱，正在给每个家庭带来实实在在的负担。”彼得森称。

彼得森基金会7月开展的民调显示，94%的美国民众更愿意支持拿出债务解决方案的参选人，债务问题也成为即将到来的美国中期选举当中不可忽视的民生议题。

市场层面，对于40万亿美元债务的后果，观点存在明显分化。一部分市场参与者指出，尽管多年来不断响起债务风险警告，但至今尚未爆发由债务直接引发的市场崩盘。作为衡量市场对美债借贷信心的核心指标，美国国债收益率并未出现彻底恶化，当前30年期国债收益率高于5%，10年期国债收益率维持在4.6%以上，收益率波动更多来自美联储政策预期扰动。

但债务鹰派经济学家警告，多项刚性开支数据预示美国财政未来将被迫做出妥协。牛津经济学首席美国经济学家南希·范登·豪滕研报指出，社会保障、联邦医疗 保险 以及债务利息，是当前美国联邦开支当中增长最快的板块；叠加中东战事延续，本财年截至7月，美国国防开支同比上涨5%，多重支出同步扩张进一步加剧财政压力。

负责任联邦预算委员会测算显示，美国两大核心社会福利 信托 基金正加速走向枯竭：社会保障信托基金预计不到八年就将耗尽资金，联邦医疗保险信托基金则会在不到七年面临资金告急的局面。未来美国政府或将不得不在福利保障、国防、债务兑付之间做出取舍权衡。

迈克尔·彼得森提示，目前还无法精准预判危机爆发的具体时点，但如果想要守住社会保障、医疗、国防等政府核心职能，推动财政回归可持续轨道，已经是迫在眉睫的任务。

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